升破“7”关口,人民币继续走强!汇率稳定底气何在?还会升值吗?

近期人民币美元汇率于在岸和离岸市场连续走高。12月5日早盘,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率接连升破7.01、7.00、6.99关口,最高至6.9813,创下9月中旬以来的新高。

人民币为何持续走强?维持汇率基本稳定的底气何在?今年汇率走势呈现什么特点?汇率如何继续发挥“缓冲垫”的作用?一起来看本期快问快答↓↓↓

问:人民币近期为何持续走强?

答:人民币汇率近日走出强劲上涨势头,从短期来看是受到市场情绪等因素的影响。近期,美元指数高位回落是推升人民币对美元走强的直接因素。目前,美国经济衰退的预期在加强,在通胀数据降温回落、美联储“暗示”放缓加息的背景下,美元指数11月累计跌幅超5%。而国内经济回稳向上的预期在加强,近期国内围绕疫情优化、房地产等领域利好政策频出,提升了市场对中国经济复苏的信心。

问:人民币汇率保持基本稳定的底气何在?

答:从国内看,经济大盘稳定、稳中向好,是汇率稳定最大的基本面。5月份以来,稳经济一揽子政策和接续措施落地见效,有力稳定了市场预期和信心,经济回升向好。货币政策和财政政策有力、有度、有效,我国在全球高通胀背景下保持了物价形势稳定。尽管经济短期面临下行压力,但我国经济韧性强、潜力大、活力足,长期向好的基本面没有改变,仍是世界经济增长重要稳定器和动力源。

从国际看,国际收支大盘基础坚实,是外汇市场平稳运行的基本盘。前三季度我国经常项目顺差3104亿美元,同比增长56%;1月至9月货物贸易顺差6452亿美元,同比增长52%。贸易渠道充沛的资金净流入充分满足企业和居民用汇需要,这是外汇供求得以平衡、外汇市场得以平稳运行的基本盘。

问:今年以来人民币汇率运行有何特点?

答:有两大特点。一是从双边汇率看,人民币对美元有所贬值、对其他主要货币有所升值。受美联储加快加码收紧货币政策、市场避险情绪上升等因素影响,前三季度美元大幅走强,美元指数上涨约17%,欧元、英镑、日元等主要货币超历史行情显著走弱,比价效应带动同期人民币对美元贬值约10%,但人民币仍对欧元、英镑、日元升值3.3%、8.3%、12.5%。

二是人民币对一篮子货币继续保持基本稳定。汇率指数作为一种加权平均汇率,主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动,相比双边汇率而言,能够更加全面客观地反映一国货币的价值变化。

这两个运行特点体现出人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定,外汇市场供求总体平衡。

问:人民币汇率如何继续发挥抵御外部冲击“缓冲垫”的作用?

答:看过往,我国汇率形成机制经受住了多轮外部冲击的考验,人民币汇率均能灵活调整,并在较短时间内恢复均衡,有效发挥了抵御外部冲击的“缓冲垫”作用。面对多轮汇率超调,监管部门积累了丰富的应对经验,能够有效管理市场预期,为汇率稳定提供坚实保障。

向前看,应继续坚持市场在人民币汇率形成中起决定性作用,综合施策,稳定预期,增强人民币汇率弹性,引导企业和金融机构树立风险中性理念,坚决平抑汇率大起大落,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。   

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什么是人民币汇率形成机制?

人民币汇率形成机制,实际上就是我国汇率制度的选择问题,完善汇率机制是我国自主的选择。2015年8月11日,央行决定完善人民币对美元汇率中间价报价,从当日起,要求做市商参考上日银行间外汇市场收盘价提供中间价报价。此后,央行通过发布CFETS人民币汇率指数、明确中间价形成机制、增加篮子货币数量、调整收盘价计算时点等一系列改革措施,使得人民币汇率形成机制更加科学化、市场化。

“8·11”汇改后,人民币汇率形成机制不断完善,市场供求对汇率影响加大,人民币汇率独立性提高,中间价更能体现市场供求变化,双向波动特征更加明显,国际收支自动稳定器功能得到充分发挥。特别是近年来,面对国际复杂多变的形势,人民币很好发挥了吸收外部冲击和调节国际收支的作用,为实现外部均衡创造条件。国际投资者和市场主体对持有人民币资产的信心增强,人民币的国际避险货币、投融资货币和储备货币功能不断强化。

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